"金控梦碎 九鼎集团加速套现上市公司股权

时间:2019-08-15 03:50来源:全球彩票app下载理财保险
王力凝 "u003Cpu003E王力凝u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E金控“梦碎”的九鼎集团,正在加速退出此前的股权投资项目。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E7月26日,央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》(

王力凝

"u003Cpu003E王力凝u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E金控“梦碎”的九鼎集团,正在加速退出此前的股权投资项目。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E7月26日,央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》(以下简称《金控试行办法》),对非金融企业设立金融控股公司作出了严格限制。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E九鼎集团曾建立起一个金控帝国:布局保险、证券、公募、私募、期货、支付、互联网金融等领域,并为这些金融牌照背负了巨额债务。根据九鼎集团2019年一季报,公司的总负债高达670亿元,相较于2018年底的634亿元继续上升。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E在当前“募投退”困难的投资环境中,对于加大资产处置力度的九鼎集团,转型仍然异常艰难。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E频繁减持套现u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E九鼎投资是九鼎集团(430719.OC)旗下的私募股权投资企业。2019年1-6月,九鼎投资的基金新增实缴规模只有5.27亿元,相较于2018年的16.58亿元大幅下滑。同时九鼎投资加大资产处置,2019年上半年完全退出的项目有17个,累计收回57.01亿元。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E事实上,央行出台《金控试行办法》之前,九鼎集团早就未雨绸缪。比如,计划出售持有的富通保险股权,并强调其“完全无意于成为一家经营金融业务的公司,我们的定位是成为一家纯粹的、专业的投资公司”。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E《中国经营报》记者注意到,近一周以来,九鼎投资减持了皇庭国际(002056.SZ)、博士眼镜(300622.SZ)、盘龙药业(002864.SZ)、新疆火炬(603080. SH)4家公司上市公司股权。这只是九鼎投资近一年来退出股票的一小部分。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E7月31日晚间,皇庭国际发布的公告显示,公司第三大股东苏州和瑞九鼎投资通过竞价交易方式减持2350.68万股,股份减少2%,权益变动后持股比例为7.18%。减持股份均价为4.91元u002F股,本次减持套现1.15亿元。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E苏州和瑞九鼎投资是昆吾九鼎投资管理有限公司(以下简称“九鼎投资”)旗下管理的基金。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E一天前,博士眼镜发布的公告显示,九鼎投资旗下的豪石九鼎、民乐九鼎、民安九鼎及嘉赢九鼎,在2019年 2 月 29 日至 7 月 29 日期间,通过集中竞价和大宗交易方式减持了博士眼镜311.14万股股份,套现约4356万元。权益变动后,上述4股东仍持有博士眼镜5.00%的股份,减持计划尚未全部实施完毕。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E根据7月26日盘龙药业的公告,公司持股5%以上股东苏州永乐九鼎投资、苏州天枢钟山九鼎投资、嘉兴春秋晋文九鼎投资、嘉兴春秋齐桓九鼎投资和嘉兴春秋楚庄九鼎投资,合计持有公司股份 1950万股,占公司总股本22.50%。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E这5位股东同为九鼎投资管理的基金,为一致性行动关系,在4月25日至7月24日,减持了86.67万股,均价约为30.16元u002F股,套现约2600万元。另外,这5位“九鼎系”股东还计划在未来6个月通过集中竞价、大宗交易等方式合计减持公司股份不超过 260.01万股。按照盘龙药业7月25日收盘价26.78元u002F股计算,九鼎投资的减持将套现约1.39亿元。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E除了盘龙药业外,九鼎投资还在2019年7月23日减持了新疆火炬335万股,占公司总股本的2.37%,套现约6700万元。另外,九鼎投资还计划在未来6个月内减持不超过849万股。按照新疆火炬7月25日收盘价计算,九鼎投资将套现超过1.45亿元。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E减持盘龙药业和新疆火炬,将为九鼎投资带来不菲的收益,因为当初九鼎投资入股这两家公司的成本只有6000万元和5800万元。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E“减持这些股票的原因都是基于基金出资人自身资金需求决定的。”九鼎投资董事会秘书易凌杰告诉记者,公司将随后回复本报记者提出的具体问题,但截至记者发稿,未能收到回复。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E有投资者看来,九鼎投资这种“一到解禁期就减持”的方式,也给低迷的A股市场造成了不好的影响。以2018年1月上市的新疆火炬股价表现为例,自上市高点已经下跌了69.15%。同样,盘龙药业股价自上市后的高点已经下跌了63.76%。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E实际上这4只股票,仅是九鼎投资股票减持的一小部分。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E近一年来,九鼎投资减持了中旗股份(300575.SZ)、江山欧派(603208.SH)、科锐国际(300662.SZ)、绝味食品(603517.SH)、诚意药业(603811.SH)、荣泰健康(603579.SH)、九典制药(300705.SZ)、川恒股份(002895.SZ)、新天然气(603393.SH)、欧普康视(300595.SZ)等多家上市公司股票。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003EPre-IPO模式难以为继u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E根据7月10日九鼎投资发布的简报数据,2019年第二季度管理的基金新增实缴规模为2.95亿元,上半年新增规模5.27亿元。而在2018年上半年和2017年上半年,这一数据分别为16.58亿元和15.77亿元u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E新增募集资金大幅下滑,九鼎投资加大了资产处置。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E数据显示,2019年上半年,九鼎投资完全退出的项目有17个,累计收回57.01亿元。而在2018年,九鼎投资完全退出项目的本金为 7.93 亿元,收回金额有 21.13 亿元。这意味着,2019年上半年九鼎投资的资金回收规模,已经是接近2018年全年的2.7倍!而根据近期盘龙药业等公司的公告,预计九鼎投资在下半年的减持规模也将持续。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E实际上,自2018年11月初科创板将设立的消息公布后,头顶着“中国PE第一股”光环的九鼎投资曾经备受市场追捧,九鼎投资的股价也由当初的13元u002F股上涨到2019年3月最高的32.26元u002F股。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E2009年,在首批28家创业板公司中,九鼎投资独中金亚科技(300028.SZ)和吉峰农机(300022.SZ)两家公司,随后九鼎集团声名鹊起。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E但现在首批科创板企业已经上市交易,九鼎投资依然“颗粒无收”。根据九鼎投资7月10日的公告,2019年上半年,公司在管基金参股项目中无获得证监会 IPO 核准批复的情况。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E对于九鼎投资在科创板的投资和布局情况,记者分别向九鼎投资和九鼎集团发函,但未能获得双方的回应。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E清科集团发布的中国私募股权投资机构排名,能够见证九鼎投资的发展状态。这一排名,是根据PE的管理资本量、新募集基金资本量、投资案例个数、投资资本量、退出案例个数和综合回报水平等指标综合考察的。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E创业板成就了九鼎投资,成立仅两年的九鼎投资在2009年挤进了中国私募股权投资机构排名的第9位。随后九鼎投资的排名持续上升,2010年排名第4,2011年排名第一。此后,九鼎投资在私募股权投资机构的排名即便有波动,也都保持在第一梯队。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E但是,在清科集团的2018年中国私募股权投资机构排名中,九鼎投资的排名已经掉到了第18名。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E“九鼎模式就是通过Pre -IPO项目,赚取一级市场和二级市场的差价的钱。”在一位投资机构从业者看来,现在一级市场估值高,一二级市场套利空间压缩,价格甚至出现倒挂。随着科创板制度的完善,价值投资回归,挣快钱的模式将更加难以持久。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E转型困境待解u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E2014年4月29日,九鼎投资在新三板挂牌,同时以610元u002F股的价格向138名投资者发行了580万股股票,融资35.37亿元。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E2015年5月,九鼎投资以41.496亿元拍得江西中江集团100%的股权,并通过中江集团间接持有上市公司中江地产(600053.SH)72.37%的股权。随后,中江地产发布定增方案,九鼎投资将PE业务装入中江地产,成功规避了证监会对借壳上市的认定,开启了PE在A股上市的先例。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E2015年12月底,中江地产证券简称变更为“九鼎投资”,而九鼎投资在新三板的证券简称变更为“九鼎集团”。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E善于进行资本运作的九鼎集团,在登陆新三板之后,将最初只有的私募股权投资业务,发展为股权投资、全牌照券商、保险、公募基金、互联网金融、海外投资、不良资产处置等业务,其中包括了富通保险、九州证券、九鼎投资、九泰基金、瑞全基金、借贷宝九信资产等。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E为了支付这些金融牌照,九鼎集团使用了高杠杆,并背负了巨额债务。2018年年末,九鼎集团资产总计960.76亿元,总负债633.66亿元,资产负债率69.65%。到2019年一季度末,九鼎集团的资产负债率继续上升至69.75%。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E2018年年底,九鼎集团宣布以215亿港元的价格将富通保险100%股权出售给香港郑氏家族控股的周大福企业有限公司下属股权投资公司Earning Star。而富通保险的营业收入,占到了2018年九鼎集团总营业收入的65%。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E由于交割尚未完成,富通保险营收仍体现在九鼎集团2019年一季度的财务报告中。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E2019年6月,标普全球评级将九鼎集团的评级展望从“待决”调整为“稳定”,长期主体信用评级为“BB”,短期主体信用评级为“B”。标普认为,出售富通保险还将显著改善九鼎集团的杠杆水平,其债务对调整后权益总额比率将从2018年末的1.4倍下降到0.4倍。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E但另一方面,标普认为出售富通保险将使九鼎集团失去一家优质的保险业子公司,杠杆下降的正面影响将被抵消。同时,九鼎投资收益的波动,也有可能对九鼎集团的财务风险评估形成压力。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E此前,九鼎集团提到2019 年将重点做好四方面工作,一是推进完成富通保险的出售交割;二是推进对控股投资的其他企业引入战略投资者;三是推进解决紫金城商业地产项目;四是做好现有投资标的投后管理及新增合适的参股投资。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E《金控试行办法》公布后,九鼎集团的“金控梦”已渐行渐远,希望通过出售富通保险获得“断臂求生”的九鼎集团,正在远离昔日“中国最佳私募股权投资机构”的光环,未来的发展仍然迷茫。u003Cu002Fpu003E"'.slice, groupId: '6720746869405778435

金控“梦碎”的九鼎集团,正在加速退出此前的股权投资项目。

7月26日,央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》(以下简称《金控试行办法》),对非金融企业设立金融控股公司作出了严格限制。

九鼎集团曾建立起一个金控帝国:布局保险、证券、公募、私募、期货、支付、互联网金融等领域,并为这些金融牌照背负了巨额债务。根据九鼎集团2019年一季报,公司的总负债高达670亿元,相较于2018年底的634亿元继续上升。

在当前“募投退”困难的投资环境中,对于加大资产处置力度的九鼎集团,转型仍然异常艰难。

频繁减持套现

九鼎投资是九鼎集团(430719.OC)旗下的私募股权投资企业。2019年1-6月,九鼎投资的基金新增实缴规模只有5.27亿元,相较于2018年的16.58亿元大幅下滑。同时九鼎投资加大资产处置,2019年上半年完全退出的项目有17个,累计收回57.01亿元。

事实上,央行出台《金控试行办法》之前,九鼎集团早就未雨绸缪。比如,计划出售持有的富通保险股权,并强调其“完全无意于成为一家经营金融业务的公司,我们的定位是成为一家纯粹的、专业的投资公司”。

《中国经营报》记者注意到,近一周以来,九鼎投资减持了皇庭国际(002056.SZ)、博士眼镜(300622.SZ)、盘龙药业(002864.SZ)、新疆火炬(603080. SH)4家公司上市公司股权。这只是九鼎投资近一年来退出股票的一小部分。

7月31日晚间,皇庭国际发布的公告显示,公司第三大股东苏州和瑞九鼎投资通过竞价交易方式减持2350.68万股,股份减少2%,权益变动后持股比例为7.18%。减持股份均价为4.91元/股,本次减持套现1.15亿元。

苏州和瑞九鼎投资是昆吾九鼎投资管理有限公司(以下简称“九鼎投资”)旗下管理的基金。

一天前,博士眼镜发布的公告显示,九鼎投资旗下的豪石九鼎、民乐九鼎、民安九鼎及嘉赢九鼎,在2019年 2 月 29 日至 7 月 29 日期间,通过集中竞价和大宗交易方式减持了博士眼镜311.14万股股份,套现约4356万元。权益变动后,上述4股东仍持有博士眼镜5.00%的股份,减持计划尚未全部实施完毕。

根据7月26日盘龙药业的公告,公司持股5%以上股东苏州永乐九鼎投资、苏州天枢钟山九鼎投资、嘉兴春秋晋文九鼎投资、嘉兴春秋齐桓九鼎投资和嘉兴春秋楚庄九鼎投资,合计持有公司股份 1950万股,占公司总股本22.50%。

这5位股东同为九鼎投资管理的基金,为一致性行动关系,在4月25日至7月24日,减持了86.67万股,均价约为30.16元/股,套现约2600万元。另外,这5位“九鼎系”股东还计划在未来6个月通过集中竞价、大宗交易等方式合计减持公司股份不超过 260.01万股。按照盘龙药业7月25日收盘价26.78元/股计算,九鼎投资的减持将套现约1.39亿元。

除了盘龙药业外,九鼎投资还在2019年7月23日减持了新疆火炬335万股,占公司总股本的2.37%,套现约6700万元。另外,九鼎投资还计划在未来6个月内减持不超过849万股。按照新疆火炬7月25日收盘价计算,九鼎投资将套现超过1.45亿元。

减持盘龙药业和新疆火炬,将为九鼎投资带来不菲的收益,因为当初九鼎投资入股这两家公司的成本只有6000万元和5800万元。

“减持这些股票的原因都是基于基金出资人自身资金需求决定的。”九鼎投资董事会秘书易凌杰告诉记者,公司将随后回复本报记者提出的具体问题,但截至记者发稿,未能收到回复。

有投资者看来,九鼎投资这种“一到解禁期就减持”的方式,也给低迷的A股市场造成了不好的影响。以2018年1月上市的新疆火炬股价表现为例,自上市高点已经下跌了69.15%。同样,盘龙药业股价自上市后的高点已经下跌了63.76%。

实际上这4只股票,仅是九鼎投资股票减持的一小部分。

近一年来,九鼎投资减持了中旗股份(300575.SZ)、江山欧派(603208.SH)、科锐国际(300662.SZ)、绝味食品(603517.SH)、诚意药业(603811.SH)、荣泰健康(603579.SH)、九典制药(300705.SZ)、川恒股份(002895.SZ)、新天然气(603393.SH)、欧普康视(300595.SZ)等多家上市公司股票。

Pre-IPO模式难以为继

根据7月10日九鼎投资发布的简报数据,2019年第二季度管理的基金新增实缴规模为2.95亿元,上半年新增规模5.27亿元。而在2018年上半年和2017年上半年,这一数据分别为16.58亿元和15.77亿元

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关键词: 集团 股权 上市公司 套现 亿元