当前位置: 全球彩票 > 全球彩票财经资讯 > 正文

中国筑“蓄水池”和“拦洪坝”以防热钱

时间:2019-08-15 10:19来源:全球彩票财经资讯
中国A股昨天造好,其中一个原因是市场预期人民银行会延後加息.以中国目前通胀升幅达5%,物价上涨有如脱韁之马,为了令通胀降温,加息应是无可避免的事,而预期加息的心理也成为了市场

中国A股昨天造好,其中一个原因是市场预期人民银行会延後加息.以中国目前通胀升幅达5%,物价上涨有如脱韁之马,为了令通胀降温,加息应是无可避免的事,而预期加息的心理也成为了市场主流,但人民银行对加息一直犹疑不决,到底是何原因.中国全国人大财经委副主任、央行前副行长吴晓灵在本月11日出席一个论坛时曾经对此作出解释.她说,2003年之後人民银行最大任务是对冲过多的银行头寸(即银行同业之间的流动性)、商业银行之间有过多头寸,原因是大量外汇流入,央行不得不动用央票及法定存款准备金率对冲多馀的货币.如果以加息收紧银根,在目前全球利率偏低的情况下,中国加息势必引来更多外币流入,结果令流动性过多的问题无法解决.两种方法衡量得失,央行惟有以不断提高存款准备金率作为紧缩货币政策的主要工具.

* 差加 月内二次上调准备金意图蓄牢热钱 * 对冲新增外汇占款及吸收财政资金下拨 * 存款准备金率上调进入密集窗口 * 为未来运用加息和升值手段做铺垫

美国联储局周二晚将开会商讨货币政策,一般估计量宽措施不会有任何变动,然而在美国联储局开会前夕,美国10年期国库券孳息却不断抽高,一度见3.39%,与量化宽松希望压低利息鼓励借贷的原意背道而驰.美国联储局第二轮量宽是在今年11月推出,以购买6,000亿美元美国长期国债作为刺激经济、化解通货紧缩风险的方法,加上早前宣布的更换投资组合中到期债券的购买计划,美国联储局实际购买国债的规模达到8,500-9,000亿美元之间.可是,这种不惜一切大规模出手拯救经济的效果仍未见踪影,而长债息率不跌反升,更显出事不寻常.如果情况无法改善,正如美国联储局主席贝南奇所言,第三轮量宽出台事在必行.

作者 中文部

北京/上海11月19日电---面对汹涌而至的热钱,中国央行正高筑"拦洪坝"、深挖"蓄水池"以防御之.前者以强制银行增持外汇头寸为代表,後者主要指上调存款准备金回收流动性.威力更大的货币政策工具--利率和汇率则伺机而动.

分析人士指出,若中国能有效将热钱阻挡在境外或蓄牢在央行总池子中,料人民币升值及加息将在未来半年内轮番出场,以期拉住节节攀升的消费物价涨幅,及抑制此起彼伏的资产价格泡沫.

"如何使用存款准备金率,央行有绝对的自主权.现在先要把热钱都困住,价格工具才能方便地动起来."光大银行资金部宏观经济分析师盛宏清博士称.

本周一、二刚刚分别收缴了差别存款准备金率及普遍上调所需的流动性,中国央行周五再度宣布上调存款准备金率.这再次应证央行行长周小川此前所言,构建所谓吸收热钱的"池子",即是密集上调存款准备金.

面对美联储新一轮量化宽松政策引发的"热钱"流入问题,日前周小川提出了一个观点:将通过总量调控对冲热钱,把短期投机性资金放进一个"池子",等撤退时将其从池里放出,从而避免冲击实体经济.

尽管月内"差别 二次上调准备金"史无前例,但仍不能排除年内近一步上调的可能.除对冲快速回升的外汇占款外,接近年底,天量财政资金也将下拨,在通胀势头节节攀升的状况下,央行也面临及时回笼这一部分资金的压力.

由于此前已有六家银行被实施差别存款准备金率,而上周又有数家银行差别上调与央行普调"叠加"执行,部分商业银行的存款准备金率已高达创记录的19%.

在美国不惜一切滥印钞票、全球商品和食品价格升幅停不了的压力底下,中国政府应考虑以行政手段干预,包括有可能要插手管制热钱流入,巴西政府以行政手法管制热钱其实已启其端.美国联储局的量宽是以美国利益为首要考量,热钱流窜将是长期化现象,各国政府除了以行政手段应付,其实已无其他良策.

**外汇占款迅速回升**

外汇占款的迅速回升,是央行密集上调存款准备金的主要原因.根据市场人士的分析,10月份,新增的外汇占款高达5,000亿以上.

"外汇占款迅速回升导致存款准备金率的密集上调.估计10月份在5,000亿以上,上调存款准备金率将进入密集期,很有可能在明年到23%."兴业银行宏观分析师鲁政委称.

2008年1月,中国金融机构新增外汇占款达6,541亿元人民币,为历史最高;次高为当年4月的5,251亿元人民币.第三高位则是2009年9月份的4,068亿元人民币.

10月,中国外贸顺差为271亿美元,FDI为76.63亿美元.按10月份6.6600的汇率水平计算,该两项的流入应为2,315.22亿元人民币.如果当月新增外汇占款如分析人士所说的5,000亿元以上,则充分说明热钱正在源源不断流入中国.

11月召开的G20峰会未对汇率问题取得实质性的进展,但在美国二次量化宽松的情况下,亚洲国际将采取资本管制措施以防热钱流入却达成了一致的看法.

编辑:全球彩票财经资讯 本文来源:中国筑“蓄水池”和“拦洪坝”以防热钱

关键词: 中国 要靠 信报 手段 拦洪坝