有色金属行业:钴“奇货可居”,锂价回升,把握钴

时间:2019-08-21 07:39来源:全球彩票平台股票基金
   投资建议:1)新能源汽车补贴政策正式落地,好于市场预期。相对于2017年的新能源乘用车补贴政策,2018年的新版政策更加细化,对技术性能的要求也有明显提高,整体退坡幅度好于市场预

    投资建议:1)新能源汽车补贴政策正式落地,好于市场预期。相对于2017年的新能源乘用车补贴政策,2018年的新版政策更加细化,对技术性能的要求也有明显提高,整体退坡幅度好于市场预期。如引入Ekg能耗补贴系数,0.15wh/km.kg及以下的车型按1.1倍补贴;申请财政补贴的运营里程要求由3万公里调整为2万公里,且车辆销售上牌后将按申请拨付一部分补贴资金,达到运营里程要求后全部拨付,这是对新能源客车的明显利好,有助于新能源客车企业缓解资金压力,改善整个产业链的现金流状况。从近期的产业链信息来看,部分正极材料厂商订单充足,有些已排产到第二季度,下游电芯厂开工率正逐步提升,行业加速向好已然明确。2)钴价持续走高,锂小幅回升,把握钴锂超配黄金期。年前我们进行产业链调研,并召开数场专家电话会议,基于产业趋势、供需趋势、价格节奏、市场预期和公司估值等五大方面分析,旗帜鲜明的指出一季度应超配钴锂板块。节后,海内外钴供应紧张,价格持续走高,碳酸锂立刻涨价印证我们的判断,市场逻辑进一步强化,重申超配钴锂正当时!3)继续推荐锂电材料板块,首选钴,核心标的:①钴:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业;②锂:赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。

    贵金属:通胀预期驱动金属价格上行

    其他小金属:氧化镨钕价格小幅上涨5.4%,金属锗持续趋涨。上游商家对稀土氧化物价格开始上调,一种是持货观望看好后市,不考虑出货,其二是企业刚开工,确实没有货。生产供给方面,普遍认为会有所紧缩,下游节前备货不足,节后入市采购必然会导致供给更加紧张。而对于即将迎来的3月北方稀土调价,普遍看涨,预期比较看好,所以整体市场上商家信心比较乐观。短期内看稀土价格仍处于上涨的趋势。另外,由于中国金属锗供应紧张,预计未来将持续趋涨。

    小金属:稀土弱稳为主,锗锭价格上涨1.06%

钴:MB钴、金属钴、硫酸钴续创10年历史新高。MB低级钴和高级钴分别上涨1.5%和1.7%,价格再创新高,达到39.3美元/磅和39.5美元/磅。国内方面,由于原料成本抬升,本周钴精矿上涨4.4%至28.3美元/磅,金属钴大涨7.7%至63万元/吨,硫酸钴大涨7.2%至13.35万元/吨,钴粉大涨4.8%至697.5元/公斤,四氧化三钴上涨3.9%至447.5元/公斤。其余钴产品价格较平稳运行。

    工业金属:供应面偏紧,铅锌价格稳中有涨

    锂:锂价有所回升。2018年伊始,由于下游材料企业备货不足,目前虽部分锂盐企业春节期间未停止生产,但市场仍然呈现供不应求局面,新能源汽车补贴政策落地,抢装效应明显,锂价有所回升,未来一段时间或将继续呈现上升趋势。

    据Wind数据,本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0.95%,-0.23%,1.69%,0.28%,1.48%,0.12%。再生铜供应紧张情况加剧,废七类政策的预期正在兑现,下游节前采购浪潮将至,支撑铜价上涨;国内锌市场供应紧张状态持续,京津冀及周边又重启重污染应急,铅价收到支撑,预计铅锌价格稳中有涨;工信部发布关于铝企产能置换的通知,短期对铝市影响较小。关注:铅锌(驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业);铜(江西铜业、云南铜业、铜陵有色);铝(中国铝业、云铝股份)。

    据百川资讯,本周碳酸锂价下降1.54%至16万元/吨;长江钴上涨3.54%至58.5万元/吨。17年锂电池装机量33.55GWh,同比增长21%,其中三元材料装机占比大幅提升,继续看好未来锂钴需求。受淡季效应和补贴退坡政策影响,锂价有所回调;钴下游年前备货成交量回升,预计钴稳中有涨。关注:寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业。

    本周钴价再涨3.54%并且周末刚果政局动荡。铜锌价格震荡,冶炼费下滑较为明显。随着电动汽车电池三元化趋势加剧,钴需求即将面临爆发。铜价新高附近震荡,伦锌再创新高。原油价格上涨引发通胀预期,从而推动黄金价格上行。我们认为目前依旧处于重资产周期的初期阶段,金属价格仍有再次创出阶段新高的可能。随着金属价格不断的上涨,上市公司的盈利将在价格驱动下大幅上涨。盈利水平的大幅上涨叠加金属价格的上涨将会造成盈利与预期的“戴维斯双击”,驱动板块性行情出现。核心关注: 铜(紫金矿业、西部矿业、云南铜业、江西铜业、洛阳钼业),铅锌(驰宏锌锗、西部矿业、兴业矿业、盛屯矿业),钴锂(寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业)。

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